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国际航协:2018全球航空业净利润将达338亿美元

时间:2018-06-04 18:32来源:环球旅讯 遨游深度:

亚太地区目前是最大的客运市场,占全球市场份额的33%。今年该地区航司税后净利润预计低于欧洲地区,将达82亿美元。

6月4日,国际航空运输协会(IATA,以下简称“国际航协”)预计2018年全球航空公司净利润将达到338亿美元(净利润率为4.1%)。尽管面临成本(主要是燃油和劳动力)上涨的压力,全球航空运输业收益维稳,进入利率上行周期。由于成本上涨,国际航协对全球航空业盈利预期进行了修订, 2017年12月份国际航协预计全球航空公司净利润将达384亿美元。

2017年,全球航空公司净利润为380亿美元(针对此前预测的345亿美元进行修订)。但相较而言,2017年利润大增,也是特殊会计账目(例如一次性税收)抵扣后被严重扭曲的结果。

由于成本上涨,尽管航空公司营业利润与以往相比仍然较高,但自2016年初以来一直在缓慢下降。

国际航协理事长兼首席执行官亚历山大·德·朱尼亚克先生(Alexandre de Juniac)表示:“尽管成本不断上涨,但2018年行业盈利依然稳健。从2010年的低谷期开始,航空运输业在九年的时间里持续改善盈利。投入资本收益连续第四年超过资本成本。终于,航空公司获利已属常态,继而增加资金储备、扩大就业、巩固资产负债表并为投资者带来收益。”

2018年,投入资本收益率预计达8.5%(与2017年9%的水平相比有所下降),但仍超出平均资本成本,债券收益率增至7.7%(2017年为7.1%)。对于行业吸引后续投资、扩大机队和服务至关重要。 

预期驱动力

成本:

  • 在经济周期的后期阶段,通胀压力凸显,航空公司面临燃油和劳动力成本上涨的双重压力。 
  •  预计布伦特原油全年平均价格为70美元/桶,高于2017年54.9美元/桶的价格(上涨27.5%)和此前预测的2018年平均价格(60美元/桶)。航油价格预计将增至84美元/桶(上涨25.9%)。燃油成本将占运营总成本的24.2%,高于2017年水平(21.4%)。
  • 继2017年单位成本增长1.2%后,今年全年单位成本将显著增长,达5.2%。  

收益:

  • 随着客运和货运需求增长高于预期,加速抵消了成本,行业收益向好。
  • 总收入预计增至8,340亿美元(与2017年7,540亿美元相比增长了10.7%)。
  • 2018年,单位收入预计增长4.2%,低于单位成本增长率(5.2%),对净利润率造成挤压。

需求:

  • 航空客运需求2018年预计增长7.0%,尽管与2017年水平(8.1%)相比有所放缓,但仍然连续第六年超过二十年平均水平(5.5%)。受到强劲经济增长和城市对直飞服务的推动,需求不断增加。运力预计增长6.7%(与2017年持平)。载客率预计达到81.7%,略高于2017年水平(81.5%)。客运总量预计达43.6亿人次,与2017年水平(41亿人次)相比增长6.5%。2018年客运收益预计增长3.2%,2017年客运收益下降0.8%。单位成本增长5.2%,客运收益自2011年以来首次强势增长。
  • 航空货运需求从去年全球经济大幅增长中获益,企业通过空运快速补充库存,2017年航空货运量大幅增长。补货周期已经结束,货运需求预计增长4.0%,尽管与2017年水平(9.7%)相比大幅下降,但仍与二十年平均水平持平。货运总量预计将达6,360万吨(2017年为6,150万吨)。医药、电子商务和其他优质货运服务预计将带动2018年货运增长。货运收益预计增长5.1%(2017年增长8.1%)。

现金流:

  • 2018年,预计航空公司将接收超过1,900架飞机,超过2017年水平(1,722架),将增加资本支出。
  • 由于运营成本加速增长,资本支出不断增加,自由现金流预计降至约40亿美元。核心资产负债表比率,如经营租赁/重组成本前盈利(EBITDAR)调整后的净负债,自2014年以来显著增长。预计2018年,负债近一步减少,该比率得以稳固。

风险:

  • 前景尚不明朗的国际事务将对航空运输业未来发展带来风险。包括政治力量推进贸易保护议程、美国退出伊朗核协议后的不确定性、英国脱欧的不明确性、大量进行中的贸易洽谈以及不断产生的地缘政治冲突。

德·朱尼亚克先生表示:“航空运输业带来了经济的繁荣,丰富了人类的精神世界。向我们传递了一个重要讯息,当边境向人们和贸易开放,世界将更加美好。我们为行业付出的全部努力,都将推动航空运输业更具包容性和全球化。”

地区表现

  • 北美航空公司预计将获得150亿美元的净利润(低于2017年的184亿美元),占全球总利润的44%,低于2015年的峰值水平(60%)。从每名旅客获得的平均利润预计为15.67美元。该地区航空公司将持续获得较高利润,资本和美元收益持续增长。由于成本增加,利润在2015年达到峰值后,持续减少。
  • 欧洲航空公司缓慢趋近北美地区航空公司(部分航司已达到北美水平)。2018年,预计该地区航空公司税后净利润位列第二名,达到86亿美元(略高于2017年的81亿美元)。从每位旅客身上获得的平均利润预计为7.58美元(2017年为7.53美元)。欧洲航空公司采取大量套期保值将延缓较高燃油价格的影响,促进利润增长(而北美航空公司的套期保值较少,受到燃油价格的迅速直接影响)。与北美航空公司的盈利能力差距很大程度上是受到收支平衡因素的影响,由于欧洲行业细分和监管成本较高,受到的影响也高于北美地区。
  • 亚太航空公司去年货运收益较为强劲,亚太地区是全球制造中心。2017年该地区净利润位列第二名,达到101亿美元。今年该地区航空公司税后净利润预计低于欧洲地区,将达82亿美元。随着商业库存补货周期的结束,货运出现放缓。从每名旅客身上获得5.10美元的利润(2017年为6.82美元)。该地区目前是最大的货运和客运市场,分别占全球市场份额的37%和33%。
  • 拉美航空公司财务业绩强劲复苏,净利润预计达9亿美元(高于2017年的5亿美元)。从每名旅客身上获得2.95美元利润(2017年为1.57美元)。自2015年该地区经济受到商品价格大幅下降的影响而亏损16亿美元后,现已恢复良好增势。重组、大宗商品价格上涨和巴西经济复苏都有助于改善这种局面。一些地区的经济仍然存在问题,部分国家的航空公司仍面临着基础设施不足、监管体制繁复和成本较高的挑战。
  • 中东航空公司与拉美航司相比复苏脚步更为缓慢。油价上涨为该地区收入和石油经济发展提供了助力,虽然与美国航空政治关系有所改善,但海湾航空公司的需求增长仍受到了抑制。2018年,该地区净利润预计增至13亿美元(高于2017年的10亿美元),从每位旅客身上所获得利润为5.89美元(2017年为4.81美元)。
  • 非洲航空公司自2014年业绩下滑(亏损9亿美元)后,复苏依旧缓慢,预计将亏损1亿美元,与2017年相比没有改观。客运、尤其是亚洲货运量增长超过运力,载货率与之前的水平相比获得提高。每搭载一名旅客净亏损1.55美元(2017年为1.66美元)。 

各地区客运需求

自由的产业

 “2017年,乘坐飞机出行的旅客数量达41亿人次,展示出人类对于跨越地域探索、沟通、学习与合作有着强烈的愿望。超过6,000万吨的航空货物占全球货物贸易总值的三分之一。每一天,旅客、货物、投资和观念通过航空网络得以运输传播。航空业为全球提供6,300万个直接工作岗位,改善了全人类的生活质量。”德·朱尼亚克先生表示。

全球连通增强的一些关键指标:

  • 预计2018年平均往返机票价格(不含附加费和税费)为380美元(按照2018年美元汇率计算),刨除通胀因素后,比1998年水平低59%。
  • 预计2018年平均航空货运价格为1.80美元/公斤(按照2018年美元汇率计算),相比1998年水平下降63%。
  • 预计2018年航线数量将超过58,000条,高于2014年的52,000条。
  • 预计2018年全球航空旅行支出将增长10.4%,达到7,940亿美元。
  • 预计2018年航空公司将接收超过1,900架新飞机,其中多数新飞机将取代燃油效率低下的老旧飞机。将使全球商业机队规模扩大4.2%,达到29,600架。

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